金融去杠杆化对股市有什么影响?
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关注股市的人士应该明白,近期银监会密集推出了一系列风险防控政策. 然后很多人会问,金融去杠杆化对股市有什么影响?这里有一个简短的介绍
近日,银监会发布了《银行业风险防控指导意见》(六号文件),明确了银行业风险防控的重要领域金融去杠杆 股票,包括信用风险等传统领域和债券波动风险等非传统领域. 银监会下发《关于切实补齐监管短板提高监管效率的通知》(七号文件),指出要加强监管体系建设. 银监会印发了《关于集中整治银行业市场秩序的通知》(五号文件),提出组织全国银行业整顿包括股权和外商投资在内的市场秩序. 这印证了我们之前在“新周期”中提出的观点: 随着经济企稳,二季度的政策平衡将向金融调控倾斜
华泰证券(19.690,-0.11,-0.56%)认为,金融去杠杆对a股的负面影响逐步增强,主要有四个方面的原因: 一是本轮金融监管政策水平较高,三家协会联合行动,中国银监会下大力气+中国证监会监管不断深化+中国保监会积极应对;二是经济基本面继续改善,为金融领域去杠杆化提供了良好的宏观环境;三是加强监管后,利率中心将上调后,利率对股票估值的支撑将减弱,利率的负面影响将逐步显现;四是2016年以来,a股缓慢牛市推高盈利水平和估值水平的预期逐步体现,而金融去杠杆化对估值的边际效应开始增强. 关注下行风险偏好对市场的影响
加强金融监管对2016年市场产生了一定影响. 从市场表现来看,跌幅最大的行业集中在估值水平超过历史中心的行业,跌幅最大的个股集中在挂钩率较高的公司. 与2013年不同,本轮外包流动性强于非标资产,利率走廊叠加,流动性短期影响减小,长期影响增大. 由于金融去杠杆期间股市表现与短期利率的相关性较强,预计本轮金融去杠杆对a股的短期影响将低于2013年,但持续时间较长
受该行委托赎回的影响,上周市场流动性动荡. 尽管央行加大了放水规模,但仍难以改变资金短缺的局面. 从根本上讲,银行委托赎回是银监会进一步加强金融风险监管的结果. 中国银监会郭主席上台以来,金融监管力度似乎比以前提高了一个新的水平. 在一季度经济金融形势分析会上,他再次强调“要更加主动地防范和控制金融风险,大力治理金融混乱”,显示了防范和控制金融风险的决心. 此外,三委继续采取联合行动,中国保监会和中国证监会严格聚焦金融反腐,中国银监会和中国证监会加强行政处罚,均表明“风险防范和去杠杆化”力度不断加大,由此带来的市场流动性收紧将继续短期内
华泰证券表示,金融去杠杆主导利率上行抑制了a股估值. 从历史经验来看,再通胀预期导致的利率上行与a股估值的波动方向一致,但金融去杠杆导致的利率上行将抑制a股估值. 未来,更加严厉的监管和被动的去杠杆化将加剧风险偏好的下降趋势. 从历史金融去杠杆期间的行业消长来看,建议重点关注估值折扣明显、净资产收益率持续修复的银行和石化板块
华泰证券指出,外包基金看好蓝筹股,市场担心监管趋紧,而外包基金则面临赎回蓝筹股的压力. 从近两周市场调整以来的情况看,外包基金重仓股相对于大盘的超额收益率为5%,这与我们之前的观点是一致的. 蓝筹股在市场关注度下降阶段的防御性质显现,而风险偏好下降的影响效果较大,对于实际外包监管的影响,建议关注低估值+业绩稳定性+高分红股金融去杠杆 股票,重点关注: 海螺水泥(33.380,-0.59,-1.74%)/中国人寿(30.250,0.60,2.02%)/海通证券(13.490,-0.03,-0.22%)
以上是小编就金融去杠杆化对股市的影响给大家做的解释. 希望小编的内容能对你有所帮助. 将来会给你带来更多有关股市的知识. 请注意股票投资
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