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股票回购和现金股利的财务杠杆

股票回购和现金股利的财务杠杆

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虽然发放现金股利也可以减少股东权益,增加财务杠杆,但两者在收益相同情形下的每股收益不同。特别是如果是通过发行债券融资回购本公司的股票,可以快速提高负债比率。

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股票回购是指使用现金和其他方法将公司上市以从股票市场回购公司发行的一定数量股票的行为。 公司 股票回购完成后,可以取消回购的股票。但是,在大多数情况下,公司将回购的股票保留为“库存股份”,不再属于已发行的股票,并且不参与每股收益的计算和分配。将来,库存股票可用于其他目的,例如发行可转换债券,员工福利计划等,或在需要资金时出售它们。

股票回购的含义

1.对股东的意义

股票购回股票后,股东获得的资本利得应缴纳资本利得税,而支付现金股利后,股东应缴纳股利税。在前者低于后者的情况下,股东将获得税收优惠。但是,另一方面,由于股票的回购,各种因素可能会发生变化股票回购与现金股利的财务杠杆作用,因此很难预测结果是否对股东有利。换句话说,股票回购对股东的利益有不确定的影响。

2.至公司的含义

股票回购的最终目标是帮助提高公司的价值:(1)公司 股票回购的目的之一是向市场表明股票价格被低估了。 。股票回购与股票发行具有相反的效果。股票发行被认为是公司 股票被高估的信号。如果公司管理层认为公司的当前股价被低估了。股票回购与现金股利的财务杠杆作用,通过股票回购会向市场传达积极的信息股票回购的市场反应通常是提高股票价格,这有利于稳定公司 股票的价格。回购后价值被低估配资网站,其余股东也可以从低价回购中获利。[2)当公司可支配现金流量大大超过投资项目所需的现金流量时配资平台,可以将自由现金流量用于股票回购,这对提高每股收益水平很有帮助股票回购减少了公司免费c灰分流动,在降低管理机构成本方面发挥了作用。通过股票回购的管理层试图说服投资者公司 股票吸引投资,公司并没有浪费股东的钱来回报差的投资。 (3)避免股息波动的负面影响。公司剩余现金是否为临时现金,如果稳定且不确定能否长期维持高股息政策,则维持相对稳定的股息派发率,可以通过股票回购发行股息。[4)发挥财务杠杆作用。如果公司认为股权资本在资本结构中所占的比例更高,并且股票回购可用于增加债务比率,更改公司的资本结构,并有助于降低加权平均资本成本;虽然现金股利也可以减少股东权益,提高财务杠杆,但每股收益两者在相同收益下是不同的。特别是如果通过发行债券回购了公司的股票,债务比率可以迅速增加。(5)至股票回购可以减少外部杰出的共享例如,提高股票的价格,并在一定程度上降低公司被收购的风险。 (6)调整所有权结构。公司已回购股票](库存股),可用于交换已收购或合并的股票 公司,也可用于满足认股权证持有人的认购权公司 股票或可转换债券持有人进行转换公司执行管理层和员工股票期权时,也可以使用普通股的需求,以避免通过发行新股来稀释收益。

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