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股票回购扮演财务杠杆的角色

股票回购扮演财务杠杆的角色

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3、股份回购有利于建立员工持股制度和股票期权制度。

1、股票回购是公司实施反收购战略的有力工具和常规武器,有利于稳定和维持公司的股价。

股票回购在西方发达国家被广泛使用,是在成熟的资本市场上实施反收购战略的重要工具和常规武器。原因是股票回购与现金股利的财务杠杆作用,如果从外部股东手中回购股份,外部股东所持股份的比例将下降,原主要股东所持股份的比例将相应增加,其控制权自然得到增强。如果公司资产和负债回购后,可以适当提高资产负债率,并且可以更有效地发挥财务杠杆效应,从而提高公司的未来利润预期,从而提高[ 公司股票价格并提高了收购门槛;如果公司有足够的现金储备,则很容易成为收购的目标。在这种情况下,公司使用现金进行股票回购,以减少收购的可能性。这是反向接管技术中的“焦土战术”。 ; 公司可以直接以高于市场价格的价格公开回购公司股份,从而促使股价急剧上涨以排斥其他收购者,从而达到反向收购的目的。

2、股票回购可以抑制过度的投机活动,有助于平滑股市的起伏,并促进证券市场的标准化和稳定运行。

根据古典西方理论,股票回购在确定合理股价和抑制过度投机方面具有积极作用。原因是:([1)通常,在宏观经济低迷和市场资本紧张的情况下,股票市场容易出现低迷。如果允许其继续下跌,则可能导致股票抛售的加剧。市场,股价下跌和流动性恶化此时,如果允许上市公司进行回购,并将上市公司的闲置资金返还给股东,则可以在一定程度上增强市场的流动性,这有利于形成合理的股票价格公司。1987年10月,当纽约股票市场经历了一次股市崩盘后,在两周内,有650 公司个公司发布了购买股票的回购计划。股票以遏制此公司的股价进一步下跌。(2)公开发行公司是该公司信息中最有知识的人,并且确定的回购价格在某种程度上更接近实际价格公司的值(反兼并情况除外) s),使虚拟资本价格的变化更接近实际生产过程配资网,从而限制了股票市场的过度投机。 (3)在过度市场投机的情况下,如果股价过高配资网,可能会导致投机泡沫破裂后股价继续下跌。这时,公司需要使用先前回购的库存股票介入,促进股票价格回归内在价值,从而在一定程度上抑制过度投机,值得注意的是,库存股的使用是抑制过度投机,稳定股市大波动的机制。通过在国外回购股票市场是一个非常重要的因素,库存股票的存在使公司可以灵活地控制已发行股票的数量股票回购与现金股利的财务杠杆作用,这有利于形成公司的合理股价。法律规定回购股票必须在10天内取消,并且公司不允许拥有库存股票,这是中国上市[k]的主要法律障碍。 15]进行股票回购。

3、股份回购有利于建立职工持股制度和股票认股权制度。在国外公司,员工持股,特别是管理层持股,是非常普遍的现象。如果存在“库存股票”系统,公司可以从股东手中回购公司股并将其交给员工持股委员会进行管理,或者直接作为股票期权来奖励公司经理人。建立有效的激励和约束机制,并增强公司的内部凝聚力和向心力。就在我国实施员工持股或管理持股制度的可行性而言公司,最大的障碍之一是缺乏可用于这种机构安排的合法股份来源。外国公司实施股票回购的重要功能之一是专门为此公司员工或管理层持股计划回购部分股票。但是,我国现行法律不允许存有库存股票,因此很难建立雇员库存所有权制度和股票期权制度。

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