“扫雷”比例很高的承诺，上市公司股东主动降低杠杆作用

高杠杆率伴随着风险，上市公司的实际控制人和股东也不例外. 实际上，早在今年年初，大股东和上市公司负责人就预见到了问题. 一家上市公司的负责人对《上海证券报》说: “今年初，我们开始提醒大股东采取主动降低杠杆作用，目前正逐步下撤至安全线，目的是消除股票质押和清算的潜在危险. ”

从最新公告看，以开元股份为代表的一些上市公司及其实际控制人和股东已经意识到高杠杆，变现部分资产，募集和分配资金以及“积极降低杠杆”的问题.

更多“主动降低杠杆”案例

以开元股份为例，该公司于6月底宣布，第一大股东一致股东罗旭东已解除质押800万股，占公司总股本的2.36％. 这是承诺的早期释放. 承诺的开始日期是2017年11月.

最新公告显示，截至6月底，罗旭东持有约4000万股开元股份，占总股本的11.79％，累计认捐约1829万股，占开元的45.68％. 他持有的股份，占开元总股本的5.39％. 与第一季度末超过3,100万股的质押规模相比，罗旭东减少了约1200万股的质押数量.

第一季度报告显示，罗建文，罗旭东和罗​​华东分别持有15.90％，12.70％和3.20％的股份，并且是开元股份的实际控制人. 其中，罗建文的认捐率仅为20％左右.

“上市公司的业绩和业务发展没有问题，股东将充满信心. ”开元股份相关人士对记者说. 2017年年报显示，开元市“仪器仪表+教育”双主营业务发展良好，年收入近10亿元，增长187.67％，扣除非经常性损益后的净利润约1.54亿元，增长了4203.28％. 在有利的经营条件下，“大股东解除了大部分承诺，降低了杠杆比率和风险，这相当于排除了未来的风险在线配资，这对于上市公司也是一件好事. ”开元股份表示.

开元不仅主要股东，而且其他股东也在积极降低杠杆率. “我们还提醒其余股东降低杠杆率，其中一些已经大幅下跌，并且正在努力进一步降低杠杆率. ”

记者注意到，截至去年底，开元的股价已超过20元/股（以前已恢复，下同）. 在经历了市场波动之后，最新股价为13.42元/股. 显然，股东提前解除了部分承诺，并及时降低了杠杆率，大大减轻了开元股份的压力.

除开元股份外，许多上市公司股东最近还选择提前发行. 例如，银泰资源的主要股东成少良于6月11日向广发证券认捐了其中的4230万股股票，以通过取消质押的程序. 质押的开始日期是6月5日，终止日期是2019年6月5日. 类似的案例是方芳华，其控股股东吴贵谦于5月29日向海通证券质押611万股. 质押于6月发布. 15日承诺，该承诺应在2020年3月27日到期.

根据统计，过去两周（6月18日至6月29日）股票质押杠杆，关于上市公司大股东释放股权抵押（不再抵押）的公告已密集发布， 150，与上个月同期相比. 大约有130家公司，但去年同期只有110多家.

帮助预防“两种风险”

质押释放案例的增加发出什么信号？

对此，一些经纪人进行了分析: 这主要是由于去杠杆化的总体趋势. 上市公司的一些大股东已经意识到了这一风险，并开始通过提前释放来降低风险以控制风险. 从侧面看，这也可能反映出很多股东的现金流没有问题.

从过去的情况来看，当上市公司的股票价格低于质押警告线时，上市公司股东所采取的措施通常包括补充质押，解除质押以及暂停交易. 上述券商告诉记者: “对于质押率较高的上市公司股东而言，在目前的市场环境下，追加质押只是一种延误手段，不是降低风险的最有效方法. 更被动. 情况. 解除承诺才是真正的底线. ”

“一方面，主动降低杠杆率可以防止在极端市场条件下股票价格下跌引起的清算风险配资门户，另一方面，它也可以应对来自机构的变量，例如缩小经纪等股权质押业务的规模. ”上市公司负责人告诉记者.

实际上，在去杠杆化的背景下，上市公司的股票质押业务逐渐趋于紧缩. 今年年初，证券业协会正式发布并实施了《证券公司参与股票质押式回购交易的风险管理指南》. 证券公司已经开始相应地收紧股票质押业务. 一家证券公司股票质押业务的相关人士对记者说: “指南出台后，许多资本渠道已经收紧. 现在（质押）确实不好，监管环境在那里，我们也担心清算的风险. ”

这位人士进一步透露: “与过去相比，对于新的质押项目，除了融资率可能更高之外，我们还将更加关注债券的结构，流动性，业绩，增长指标等. 目标上市公司. 严格得多. ”

根据上述变化，看来上市公司的股东一直在降低杠杆率. 在这方面，一些市场参与者表示: “一般而言，上市公司的大股东募集资金，清理其部分资产并积极减少股票质押的比例. 这些都是降低风险的方法. 目前，许多上市公司的大股东都在积极释放部分承诺. ，是一种有用的尝试. “

但是，市场不必太担心股权质押的风险. 近日，上海和深圳证券交易所公开表示股票质押杠杆，股票质押业务的风险总体可控. 6月26日，上海证券交易所表示，上海股票质押的平均履约担保率为181％，股票质押的总市值占上海股票总市值的3％. 其中，收盘价以下的股票质押的市场价值在上海股票的总市值中. 占不到0.2％. 深圳证券交易所表示，深圳平均股票质押（按质押市值加权平均）的绩效保护率为223％.